反彈會遲到，但不會缺席。在管理層政策“組合拳”落地的第二個交易日，A股市場走出了自己的風骨。

盤面上，各大指數呈現階梯狀上行的態勢：上證指數漲逾1%，深成指漲超2%，創業板指漲幅2.8%，而上漲幅度最大的科創板指數，大漲4%。從兩市上漲家數來看，超4600股上漲，下跌僅400余只，市場人氣得到了很好的修復。

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還有政策利好在路上

8月27日晚間，管理層出臺了一系列密集利好政策，除了減半征收印花稅以外，證監會還發布了《進一步規范股份減持行為》、階段性收緊IPO節奏、融資買入保證金由100%降低至80%等實質性舉措，切實維護證券市場穩定，提振投資者信心。

8月28日，A股三大指數一度大幅高開漲超5%，最終收盤沖高回落，收盤上漲1%左右。

但這是否意味著管理層已經拿不出更多的工具維護資本市場穩定？答案顯然是否定的。

昨夜今晨，降準預期突然升溫。有市場人士直言，銀行最近突然出現錢緊的趨勢，若不降準很可能會影響到9月份的信貸。與此同時，最近上海銀行間同業拆借利率出現了持續飆升的情況。而央行層面已經有所動作。人民銀行8月29日公告稱，為維護月末流動性平穩，人民銀行以利率招標方式開展了3850億元逆回購操作，中標利率為1.8%。由于當日有1110億元逆回購到期，公開市場實現凈投放2740億元。

那么，降準的概率究竟有多高呢？近期發布的《2023年第二季度中國貨幣政策執行報告》表示，加強對流動性形勢和金融市場變化的分析監測，靈活開展公開市場操作，保持銀行體系流動性和貨幣市場利率平穩運行。

分析人士認為，人民銀行近期存在降準的概率和空間。原因主要有兩條：一是通過釋放長期流動性并降低銀行資金成本，來提升金融機構提供信貸支持的意愿與能力、加大逆周期調節力度；二是配合財政發力。據財政部消息，今年新增專項債券力爭在9月底前基本發行完畢，用于項目建設的專項債券資金力爭在10月底前使用完畢，這意味著未來一個月時間，實體層面對于資金的需求會大幅度增加。此外，月內剩余幾個交易日地方債發行繳款也處于高位。在這種背景之下，加大資金投放力度的可能性是比較大的。

利好消息同樣從中美經貿關系的修復傳來。據新華社，商務部部長王文濤8月28日在京與來訪的美國商務部長雷蒙多深入交談近4個半小時，就中美經貿關系和共同關心的經貿問題進行了理性、坦誠、建設性的溝通。

王文濤部長和雷蒙多部長認識到中美在經貿領域開展開放和富有成效對話的重要性，宣布在中美兩國商務部之間建立新的溝通渠道。

有意思的是，代表外資風向的北上資金在昨日大幅流出后今日重歸流入。今日上午，北向資金凈流入達38.22億元。

富國基金研究顯示，2019年以來，北向資金凈流出A股超過300億元的月份一共有5個，包括2019年5月、2020年3月、2020年9月、2022年3月、2022年10月，這幾個時間點基本都是A股的階段性低點。統計顯示，這幾個時間點后的一個月、三個月，全A的漲跌幅中位數分別為3.37%、8.35%。同時，2019年以來的這五次大流出，北向資金均在次月即轉為凈流入。

似曾相識的上漲 做多中國資產的決心不容質疑

2008年9月19日，A股印花稅由雙邊征收改為單邊征收，當天，滬指暴漲9.45%，幾乎所有股票全部漲停。而再往前一次的2008年4月24日，A股印花稅由3‰下調到現行標準的1‰，當天滬指也是大漲9.29%。

對比歷史，管理層此番政策組合拳的力度遠超2008年，而A股市場的估值甚至比2008年1664點時更具吸引力。

以投資者較為關心的規范上市公司減持為例，其影響力不輸印花稅減半。

中國證監會最新發布的減持新規對上市公司大股東減持股份的影響立竿見影。8月28日晚，中源家居、大智慧、金浦鈦業等13家上市公司發布公告稱，根據證監會于8月27日發布的監管要求，并結合自身情況，公司控股股東、實際控制人等大股東提前終止減持計劃。

“量變最終會引發質變，我們永遠不能低估管理層呵護資本市場的決心，投資者做多中國資產的信心。”杭州相關券商投資顧問如是說。

中信證券微信公眾號近日發布一篇題為《似曾相識》的文章，引發市場關注。

對比歷史，文章表示，眼下有五大相似之處。第一，基金發行，冷；第二，動態市盈率，低；第三，融資余額在流通市值中占比，低；第四，公募自購，扎堆；第五，逆行者動向，抄底。

文章最后表示：“我們可能永遠無法精確預測市場的最低點在哪里，但只要你在市場中待得夠久，經歷得夠多，你就應該可以在這種似曾相識中找到一些淡定的底氣?！?/p>

來源：橙柿互動·都市快報